2026年1月12日，被誉为“全球生物医药行业春晚”与“产业风向标”的第44届摩根大通医疗健康大会（JPM 2026）于美国旧金山拉开帷幕。本届大会不仅汇聚了全球顶级跨国药企（MNC）、生物科技新锐及投资机构，更成为洞悉未来五年产业竞争格局的窗口。大会期间发布的《2026全球并购年度展望》报告揭示，2025年全球并购交易量飙升至5.1万亿美元，其中医疗健康板块以44%的涨幅领跑。分析师预计，价值50亿至150亿美元的中等规模交易将在2026年持续活跃。

JPM大会现场，各大制药巨头纷纷勾勒出后专利悬崖时代雄心勃勃的战略蓝图：通过内部研发、外部交易（BD）与人工智能（AI）深度融合，构建面向2030年的增长新引擎。而一个贯穿始终的突出趋势是，来自中国的创新力量已成为这一轮全球战略调整中不可获取的核心要素与价值来源。

 

跨国药企的战略转型与未来押注

面对核心产品专利到期与市场变革，各大MNC在JPM大会上明确了差异化的突围路径：

• 聚焦前沿领域，构建管线护城河：礼来宣布开启“肥胖症新纪元”，凭借5款后期产品及庞大的早期管线梯队，并通过与英伟达投资10亿美元建立AI实验室驱动研发。诺和诺德在变革之年（2025年）后，明确表示将“广撒网”寻找包括中国在内的全球创新资产，以迭代肥胖产品并拓展代谢疾病领域。武田计划在2026-2030年推出8款潜在重磅新药，以应对核心产品专利到期挑战。阿斯利康预计2026年为“催化剂之年”，将推出多款新药并读取多项关键III期数据，目标直指2030年800亿美元营收。

• 应对专利悬崖，信心源于多元管线：默沙东虽然面临Keytruda专利到期压力，但凭借自2021年来超600亿美元的BD投入及正在开展的80项III期临床，表示新增长动力带来的机会是其预测K药2028年销售额的两倍多，目标2030年代中期营收达700亿美元。罗氏更是明确表示“不会面临专利悬崖”，信心源于现有HER2产品线的持续增长及预计到2030年推出的多达19款新药，其中9款销售峰值有望超30亿瑞士法郎。

• 强化外部创新，BD与AI双轮驱动：BMS将BD列为2026年资本配置“首要任务”，过去两年已完成300亿美元交易，目标是到2030年推出10多款新药。辉瑞强调其主线任务是“最大化关键交易价值”，并全方位拥抱AI以消化近些年累计800亿美元的BD资产。赛诺菲坚定看好疫苗长期未来，并将AI、双抗等作为重点布局领域，计划到2027年增加8-12个高质量项目。诺华依托五大技术平台，未来几年计划推出8款重磅潜力新药。强生则对实现增长目标愈发笃定，底气源于管线中即将推出的十余款新药

 

“中国动力”深度融入MNC核心增长叙事

在各大巨头描绘的宏大战略中，中国创新已从选项变为必选项，具体合作成果成为其演讲中的亮点：

• BMS在其神经科学（合作再鼎医药的KarXT）与肿瘤学（合作百利天恒的Iza-bren）等核心领域，均有重磅管线与中国企业深度绑定。其中，潜在总价84亿美元的Iza-bren（EGFR×HER3双抗ADC）已成为其肿瘤布局的关键棋子。

• 辉瑞在其肿瘤管线中重点推介与三生制药合作的PD-1/VEGF双抗SSGJ-707（潜在总值60亿美元），视其为切入下一代肿瘤免疫疗法的核心资产。

• 武田为重振肿瘤板块，与信达生物达成总额高达114亿美元的战略合作，引进三款产品，其中IBI363（PD-1/IL-2α-bias双抗）与IBI343（CLDN18.2 ADC）被列为武田3期临床重磅管线。

• 再生元为进军GLP-1市场，选择与翰森制药合作引进长效GLP-1激动剂Olatorepatide，并计划于2026年启动其全球3期临床。

 

中国药企军团集体亮相，展现源头创新实力

本届JPM大会上，多达24家中国创新药企通过主会场演讲或亚太专场等形式展示实力。百济神州、再鼎医药、亚盛医药、传奇生物等登上主会场，恒瑞医药、百利天恒、三生制药、荣昌生物等亮相亚太专场，分享最新研发与商业化成果。中国CXO企业的全球化服务能力同样受到关注，成为创新出海的重要支撑。此外，仅2026年1月以来，国内药企已与罗氏、诺华等MNC达成至少5项新授权合作，展现出持续活跃的全球交易能力。

 

结语：

JPM 2026清晰地呈现了全球医药产业发展的双主线：一方面，顶级跨国药企正通过前瞻性的管线布局、积极的BD策略与全面的AI赋能，进行深刻的战略转型以赢得未来；另一方面，在这一轮关乎生存与发展的全局调整中，中国创新药企已凭借其前沿的技术平台和扎实的临床数据，成为MNC构建新增长引擎时优先合作的“价值提供者”与“战略同行者”。两者深度交织，共同定义着下一个十年的产业格局。中国创新，已不仅是全球并购浪潮中的活跃因子，更是决定跨国巨头未来增长确定性的核心要素之一。

 

会议信息：

ChinaBio® Partnering Forum生物医药产业国际合作大会

线下：2026年4月28–29日 | 上海浦东嘉里大酒店

线上合作会议：2026年5月6–7日

更多会议详细内容与合作机会，请联系大会组委会：

Kathy Ren

电话：21 61573911

邮箱：kathy.ren@informa.com

 

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